Общая характеристика
Каждая страна разрабатывает собственную инвестиционную политику (во всяком случае, подразумевается, что разрабатывает), в рамках которой реализуется ее инвестиционная стратегия, в том числе создаются условия с целью привлечения иностранных финансовых ресурсов. Эти условия, как правило, различные в разных странах. Очевидно и то, что за активизацией роста мировых потоков ПИИ находятся прежде всего ТНК из развитых стран мира («триады»), в этом же направлении начинают действовать и укрепившиеся ТНК из развивающихся стран. Их доля в глобальных потоках ПИИ увеличилась с менее 6% в середине 1980-х гг. приблизительно до 11% во второй половине 1990-х гг., а затем сократилась до 7% в 2001—2003 гг. (при среднегодовом показателе на уровне 46 млрд долл.). В настоящее время на них приходится примерно 1/10 часть глобального суммарного объема вывезенных ПИИ, что составило 860 млрд долл., после увеличения этого показателя в 2003 г. на 8%. По показателю зарубежных инвестиций в процентах от валовых вложений в основной капитал в 2001—2005 гг. ряд развивающихся стран опережали некоторые развитые государства. Например, в Сингапуре этот показатель составлял 35%, в Чили — 7% и Малайзии — 5%, в то время как в США он не превышал 7%, в Германии — 4% и Японии — 3%.
Результаты проведенных ЮНКТАД в 2004—2005 гг. опросов 335 крупнейших транснациональных корпораций мира из развитых и развивающихся стран, а также стран с переходной экономикой и результаты опросов 87 международных экспертов по выбору мест размещения инвестиции подтверждают общую оптимистическую оценку динамики потоков ПИИ в ближайшие годы. Ожидался устойчивый рост ПИИ в 2005—2006 гг., особенно в странах Азии и Тихоокеанском регионе, а также в ЦВЕ. В Азии условия для подъема считались наиболее благоприятными в Китае и Индии, а среди новых членов ЕС — в Польше, в СНГ — в России, Казахстане и Азербайджане. Особенно перспективны, по мнению экспертов, некоторые области сектора услуг, а также производство электрооборудования и электронной аппаратуры, автомобильная промышленность и производство современного промышленного оборудования. Очевидно, следует ожидать и дальнейшего развития процесса перебазирования многих подразделений крупных компаний. Согласно прогнозам, в ПИИ будут преобладать инвестиции в новые предприятия, а в развитых странах — трансграничные СиП. Агентства по поощрению инвестиций (АПИ) — их опрос также проводился ЮНКТАД в начале 2006 г. — прогнозируют устойчивый рост ПИИ, при этом в качестве важнейших инструментов поощрения инвестиционной деятельности рассматриваются стимулирование и адресная работа с потенциальными инвесторами.
Подъем в области ПИИ, если он будет продолжаться темпами, достигнутыми в 2004—2005 гг., послужит дополнительным стимулом для международного производства, организаторами которого в настоящее время выступают по меньшей мере 61 тыс. ТНК, с числом иностранных филиалов, превышающих 900 тыс. и с общим объемом осуществленных ПИИ в размере примерно 7 трлн долл. Концентрация международного производства остается довольно высокой: в 2004 г. на долю 100 крупнейших ТНК, составляющих 0,2% общего числа ТНК в мире, приходилось 15% мировых продаж зарубежных филиалов, 13% их активов и 13% их работников. После некоторого периода стагнации рост активов, продаж и числа работников этих ТНК возобновился в 2002—2005 гг. Подъем, однако, не означает, что все страны реализуют свой потенциал в области ПИИ. Например, рассчитываемый ЮНКТАД индекс реальной динамики в области ввоза ПИИ — показатель привлекательности той или иной страны для ПИИ — указывает на то, что такие страны, как Великобритания, Чешская Республика, Гонконг (Китай) и Ирландия, продолжали привлекать значительные инвестиции даже в период спада в области ПИИ. Напротив, такие страны, как Япония, Таиланд, ЮАР и некоторые другие, пока еще не в полной мере реализовали свои потенциал по привлечению ПИИ с учетом их места по показателю рассчитываемого ЮНКТАД индекса потенциала в области ввоза ПИИ в сравнении с индексом реальной динамики в области ввоза ПИИ (см. рис. 10.1).
В группе ведущих стран по показателю индекса реальной динамики в области вывоза ПИИ в последние годы выделяется группа развивающихся и переходных стран (Ботсвана, Азербайджан, Бахрейн и др.), группа стран ОПЕК (Саудовская Аравия, ОАЕ), а также Россия и Казахстан (в 2003—2005 гг.). Конечно, с точки зрения абсолютной величины показателей ввоза-вывоза ПИИ эти страны занимают весьма скромное место, а их индексы динамики связаны с крупными инвестиционными программами в нефтяной сфере в условиях высоких цен на угот продукт на мировом рынке. Например, в Россию в 2005 г. поступило в два раза больше ПИИ, чем в 2002 г., — 26,1 млрд долл. (12,5 млрд — в 2004 г.).
Страны Азии
Если говорить о развивающихся странах, следует отметить, что наибольшие их объемы пришлись в последние годы на страны Азии, прежде всего на такие, как Китай, Индия, Тайвань, страны АСЕАН (особенно Вьетнам), отчасти Монголия, в меньшей мере Пакистан. В целом в 34 странах Азии и Океании из 54 в 2004 г. произошел рост ПИИ по сравнению с 2003 г., составив 80 млрд долл. (135 млрд долл. — в 2000 г.)1
Внутри данного региона отмечалась значительная неравномерность потоков ПИИ в разные субрегионы и страны, а также в различные отрасли. Основная часть притока приходилась па Северо-Восточную Азию (92 млрд долл. в 2004 г.), причем значительные объемы ПИИ направлялись в сферу услуг. Без учета особого случая Люксембурга (в качестве «перевалочной базы» ПИИ) на первое место в мире но показателю объема получаемых ПИИ в 2003 г. вышел Китай, который обогнал Соединенные Штаты — традиционно крупнейшего получателя ПИИ. Объем потоков в Юго-Восточную Азию увеличился в Л)(И г на 32% и достиг 28 млрд долл. (не считая Китая). Южная Азия получииа лишь 9 млрд долл., несмотря на 40%-ное увеличение по сравнению с периодом 2000—2003 гг. Потоки ПИИ в богатый природными ресурсами регион Центральной Азии увеличились с 4,5 млрд долл. до 9,2 млрд долл., а в Западную Азию — с 3,6 млрд долл. до 6,1 млрд долл. Приток в островные государства Тихого океана оставался небольшим (на уровне 0,3 млрд долл.), несмотря на заметное увеличение ввоза ПИИ в Папуа—Новую Гвинею.
Суммарный объем ПИИ в сектор услуг возрос с 43% от общего регионального суммарного объема ввозимых ПИИ в 1995 г. до 50% в 2002 г., в то время как по сектору обрабатывающей промышленности этот показатель упал до 44%. В сырьевом секторе главными объектами ПИИ были нефтяная и газовая отрасли. Если в Китае основная часть ПИИ шла в обрабатывающую промышленность, то в других странах в общем притоке ПИИ как в абсолютном, так и в относительном выражении выросла доля сферы услуг. В особенности это касается новых индустриальных стран и субрегиона АСЕАН. Этому способствовали региональные соглашения о сотрудничестве, такие, как Рамочное соглашение АСЕАН по услугам1.
Что касается национальной экономической политики, то страны Азии и Тихоокеанского региона продолжали курс, направленный на либерализацию своей политики в области ПИИ и создание более благоприятных условий для инвестирования. Большинство стран уже заключили двусторонние инвестиционные договоры (ДИД) и двусторонние инвестиционные договоры об избежании двойного налогообложения (ДИДН) со своими основными партнерами по инвестициям. После заключения ряда ССТ в 2003 г., а также других экономических соглашений, включающих инвестиционную составляющую, значительно улучшились параметры сотрудничества между самими этими странами. Перспективы в динамике ПИИ для этого региона считались благоприятными вплоть до трагедии 26 декабря 2004 г. (связанной с гигантским цунами): почти 3/5 крупнейших ТНК, опрошенных ЮНКТАД, сообщили в конце 2004 г., что они ожидают увеличения ПИИ в 2005—2006 гг. Особенно перспективными для инвесторов считаются Индия, Китай и Таиланд; 2005 год показал правильность этого прогноза — объемы ПИИ увеличились почти во все регионы мира.
Можно ожидать, что по мере устойчивого нарастания экономического подъема стран более интенсивным станет и рост ПИИ из этих и других развивающихся стран. Уже формируется новая география потоков ПИИ в дополнение к новой географической структуре торговли (см. табл. 10.4). Это прежде всего группа азиатских стран, в частности Китай, а также Индия и страны АСЕАН.
Данные свидетельствуют, что такие крупнейшие экономические державы, как США, Япония и Германия, направляют сравнительно небольшую долю от уровня общих капиталовложений в качестве ПИИ в другие страны (соответственно 6,6; 3,2 и 4%). Незначительна и доля Китая и Индии в вывозе ПИИ (соответственно 1 % и менее). В то же время такие страны, как Франция, Великобритания и особенно Швеция, направляют за границу значительную часть от общих объемов инвестиционного капитала (от 1/5 и выше). Очевидно, что для активной инвестиционной деятельности страна должна достигнуть соответствующего уровня в технологическом развитии, что делает возможным ее участие в международном разделении труда, если речь не идет о «бегстве капитала» из-за внутренних условий (война, кризис, социальные потрясения и т.д.).
Оценивая экспортные возможности некоторых развивающихся стран, отметим, что транснационализация их происходит быстрее, чем транснационализация аналогичных корпораций из развитых стран. Очевидно, на них воздействует современная общая интернационализированная экономическая среда. Ведущие позиции среди ТНК развивающихся стран занимают ТНК из Азии — основного источника ПИИ.
За последние три года отток ПИИ из Азиатского региона составлял в среднем 37 млрд долл. в год (что почти сопоставимо со среднегодовым объемом мировых потоков ПИИ в первой половине 1980-х гг.), или почти 4/5 общего оттока ПИИ из развивающихся стран. На долю стран Латинской Америки и Карибского бассейна приходится еще 10 млрд долл., в то время как отток ПИИ из Африки является гораздо менее значительным и в основном происходит из ЮАР. В последние годы, в отличие от прошлого времени, значительная часть инвестиционных потоков из развивающихся стран идет в другие развивающиеся страны. Так, например, в развивающихся странах Азии на их долю приходится примерно 2/5 общего притока капитала. Кроме того, потоки ПИИ между развивающимися странами растут быстрее по сравнению с потоками между развитыми и развивающимися странами. Это, несомненно, позитивная тенденция для этой группы стран, способствующая их экономическому прогрессу.
Несмотря на рост ПИИ из развивающихся стран, на долю развитых стран приходится свыше 90% всех вывозимых ПИИ. При этом следует отметить, что значение связанных с характером собственности преимуществ ТНК, базирующихся в странах со значительными показателями вывоза ПИИ, таких, как Англия, Нидерланды, Швейцария и Швеция, довольно быстро растет.
Рассчитанный ЮНКТАД индекс реальной динамики в области вывоза ПИИ, впервые представленный в 2004 г., показывает различия между группами развитых стран с таких позиций. По этому показателю, который рассчитывается как отношение доли страны в мировых потоках вывозимых ПИИ к ее доле в мировом ВВП, на первом месте стоят Бельгия и Люксембург (благодаря роли «перевалочной базы» ПИИ), Панама и Сингапур. Однако четыре упомянутые выше страны, равно как другие развитые страны, числятся в верхней части перечня стран (см. рис. 10.1).
Латинская Америка
В первые годы XXI в. в странах региона отмечена низкая инвестиционная активность, связанная с мировой депрессией. Но этот процесс начался здесь несколько ранее: так, в 1999 г. на пике экономического роста в Латинской Америке объемы ПИИ составили 107 млрд долл. А в 2000 г. началось их значительное сокращение (80 млрд долл.). В течение трех лет подряд продолжалось уменьшение притока ПИИ, объем которых в 2003 г. составил 50 млрд долл. (уровень 1995 г.). И лишь в 2004 г. отмечена повышательная динамика объем ПИИ в регионы превысил 68 млрд долл., в 2005 г. — 80 млрд долл. Рост притока был отмечен в Бразилии и Мексике, являющихся крупнейшими получателями ПИИ в регионе (в предыдущие годы в этих странах наблюдался спад в притоке ПИИ). Увеличение притока ПИИ произвело в Мексике и Колумбии, сокращение — в Венесуэле. В результате доля ПИИ региона в общем объеме ПИИ в развивающиеся страны вернулась к уровню, существовавшему в середине 1990-х гг. Одновременно возрос отток ПИИ из Латинской Америки с 5 млрд долл. в 2001 г. до 16 млрд долл. в 2004 г.; в 2005 г. отток составил 14 млрд долл. Из общего притока чистого капитала в PC в 2005 г. в размере 358 млрд долл. 136 млрд долл. составили ПИИ, 65% из которых пришлись на Азиатский регион2.
Африканские страны
Приток ПИИ в эти страны снизился с почти 20 млрд долл. в 2001 г. до 12 млрд долл. в 2002 г. Его рост возобновился в 2003 г., когда в общем годовом объеме он составил 16 млрд долл.; в 2004 г. он превысил 18 млрд долл. При ном в 38 странах континента отмечался рост притока ПИИ, а в 15 странах — их сокращение. В основном подъем притока инвестиций был связан с инвестициями в сектор природных ресурсов и оживлением в области приграничных СиП, в том числе в результате осуществления крупных программ приватизации. Крупнейшим получателем ПИИ было Марокко, а также страны, богатые природными ресурсами (алмазы, золото, нефть), — Ангола, Чад, экваториальная Гвинея и особенно ЮАР. Нигерия несколько утратила привлекательность в 2005 г. из-за новых вспышек вооруженного насилия, в том числе на нефтедобывающих предприятиях. Экономический подъем в этих странах затронул и значительное число менее крупных пограничных стран, что также вызвало стимулирующий ПИИ эффект. Важное обстоятельство — это рост в последние годы сферы услуг и особенно телекоммуникаций, производство электроэнергии и розничной торговли. Так, например, в ЮАР ПИИ в сфере телекоммуникаций и информационной технологии превысили объем таких инвестиций в горнодобывающую промышленность; хотя и в меньших масштабах, аналогичный рост происходит в Ботсване, Нигерии и особенно в Египте. Ведущие ТНК, обследованные ЮНКТАД в 2004 г., рассматривают перспективы данного региона как менее благоприятные по сравнению с другими развивающимися регионами (Азия, Латинская Америка), исходя из существования фактора политической нестабильности в различных частях континента.
Определенное значение в повышении привлекательности Африки для инвесторов имело то, что в ряде стран в 2002—2005 гг. были осуществлены режимы либерализации ПИИ, а некоторые из них осуществили программы приватизации государственной экономики. Ведущие страны мира также предпринимали определенные шаги для оказания содействия в экономическом росте стран. Так, Закон содействия росту и расширению возможностей в Африке, принятый Конгрессом США, продлен до 2015 г. и может оказать существенную помощь этим странам в привлечении ПИИ. Однако сильнейшим препятствием для динамизации деловой активности в бедных странах Африки остается чудовищная бюрократизация государственного аппарата и коррупция.
Примечания
1. См.: World Investment Report. 2004. P. 15.
2. См.: World Investment Report. 2005. P. 40.